2012/5/1 16:09

9月29日，湖南太子奶集團(tuán)破產(chǎn)重整結(jié)果出爐，破產(chǎn)管理人陳建宏告訴《第一財(cái)經(jīng)（微博)日?qǐng)?bào)》記者，“這天的媒體報(bào)道出來(lái)以后，株洲市政府從上到下，都是高興的。終于著陸了。”

到此為止，株洲市主導(dǎo)對(duì)民營(yíng)企業(yè)湖南太子奶集團(tuán)的“托管經(jīng)營(yíng)”模式，已經(jīng)完成使命。

這一創(chuàng)新的政府救企模式，曾被普遍寄予厚望。然而，成立高科奶業(yè)托管經(jīng)營(yíng)半年之后，隨著太子奶北京、湖北二廠2009年下半年相繼關(guān)閉，2010年初高科奶業(yè)變身為軟銀控股的民營(yíng)公司以及今年8月政府委派的托管官員文迪波被雙規(guī)，株洲市托管民營(yíng)的嘗試已黯然失敗。

正當(dāng)株洲市政府上下對(duì)破產(chǎn)重整案表決結(jié)果歡天喜地之際，也許是對(duì)政府托管模式作一反思和總結(jié)之時(shí)。

市場(chǎng)邊界被跨越

從2008年末危機(jī)爆發(fā)，太子奶創(chuàng)始人李途純懇求政府出手相救，到與托管的政府撕破臉皮，似乎一直在破壞規(guī)則的人是李途純。

但深究其源，反復(fù)踐踏承諾和約定，來(lái)源于內(nèi)心對(duì)失去股權(quán)的焦慮。這要說(shuō)到李途純及三大投行股東與株洲市政府簽訂的托管經(jīng)營(yíng)協(xié)議，該協(xié)議規(guī)定，一方面政府租賃廠房設(shè)備托管經(jīng)營(yíng)；另一方面，由政府引入戰(zhàn)略投資者重組太子奶，降低資產(chǎn)負(fù)債率。一旦引資成功，地方政府從股東手中受讓得到44.14%股權(quán)，而李途純方面的股份則由61.6%降為27%。

這是一份將托管經(jīng)營(yíng)與引資纏繞在一起、將托管經(jīng)營(yíng)所生發(fā)的相關(guān)債權(quán)債務(wù)與股權(quán)纏繞在一起的協(xié)議，責(zé)權(quán)利定位極為模糊。

一位知情人士分析說(shuō)，如果政府主導(dǎo)引資成功，政府可以收回經(jīng)營(yíng)投入和所得，為什么要拿股權(quán)呢？這似有與民企爭(zhēng)利之嫌，而如果引資失敗，政府要那些股權(quán)又有什么用？

拯救之心反引奪產(chǎn)之恨，最終陷入企業(yè)家和企業(yè)家背后勢(shì)力角斗的汪洋大海中，強(qiáng)勢(shì)只能成強(qiáng)弩之末。在最后的破產(chǎn)重整表決中，實(shí)際上，這一托管協(xié)議已經(jīng)被管理人認(rèn)定不具法律效力，最終棄而不用。

這份托管協(xié)議賦予了株洲市政府經(jīng)營(yíng)者和重組人兩個(gè)角色，隨后政府方面派駐官員高調(diào)入主。其派駐的官員文迪波亦是官員與企業(yè)家雙重身份兼于一身。政府顯現(xiàn)出大包大攬的“氣魄”，但政府與企業(yè)和市場(chǎng)的邊界，就此被跨越。